本年盛夏，多地连日频现40℃+高温，这使得食粮等筹商品种的二级市集价钱捏续上升。从筹商公募机构近期眷注情况来看，他们纷繁小心到了“厄尔尼诺”极点局势场面带来的产业变化，不仅是食粮边界，致使在电力、储能，乃至啤酒、家电等边界的供需联系也发生转变。

基金司理指出，瞻望今夏高温时长较终年偏多，电力负荷压力或将进一步提高。从往年造就来看，夏日用电岑岭有望带动电价上升从而故意于电力板块阐明。此外，发电成本处于低位，且终局电厂、口岸库存双双高位，煤价易跌难涨，火电功绩有望捏续改善，可逢低布局。但基金司理也不忘请示，8月上旬气温会达到高点，尔后便迎来降温。加之本年行业轮动畸形快，盲目入场过热板块风险较大，投资者应幸免盲目追高。

“筹商投资品种已出现上升”

把柄鹏扬基金总司理助理兼首席经济学家陈洪斌接洽后果，他的团队近期公布了一份对公共局势问题的追踪接洽阐发，有两个论断：一是极点燥热天气可能会创造一个更高的极值，参预“厄尔尼诺”情状；二是一些筹商的本钱市集投资品种，在这种天气条款下可能有一定契机。据陈洪斌不雅察，在他的阐发公布之后，提到的投资品种有一些出现了上升，尤其是食粮筹商的许多期货色种齐一经翻倍了。

本色上，因极点天气带来的价钱波动，远不啻于食粮边界。

从券商中国记者追踪来看，自6月以来外洋主流油脂居品价钱因极点天气出现探底回升，油脂筹商板块阶段性反弹逾20%。其中，豆粕ETF价钱自6月1日阶段性底部反弹以来，甘休咫尺最高反弹幅度跨越了20%。A股方面，和极点局势关联较为密切的是农业板块。甘休7月10日收盘，农业指数(886045)从6月上旬低点反弹以来累计涨幅跨越6%。此外，6月以来震憾反弹的，还要电力、光伏等筹商板块。

中原基金的基金司理荣膺说起，豆粕价钱近期上升的主要初始是6月30日晚好意思国农业部发布的本年度莳植面积阐发。该阐发说起，本年度大豆的莳植面积8350万英亩，低于3月面积阐发预期的8750万英亩和昨年实播的8745万英亩，鸠合面前的天气来看，本年好意思豆中东部产区降水偏少，位于此区域并碰到干旱的爱荷华、伊利诺伊、印第安纳和俄亥俄州又赶巧是好意思豆的高单产州。

“若是在随后的枢纽孕育期中，天气端捏续对好意思豆产区形成影响致使单产不足预期，则本年度好意思豆供需均衡表或将重新回到库存偏低的垂危情状，不错说这次面积阐发是对粕类和油脂的标记性事件，并可能就此拉开下半年油脂油料价钱上升的序幕。”荣膺说到。

此外，光伏龙头隆基绿能近日管待调研时暗意，把柄国内本年以来大型光伏项主义招标情况，大部分集结式样貌将在2023年下半年集结开释。咫尺，光伏组件价钱一经不到1.5元/W，光伏发电的经济性进一步突显，调换高温天气导致的电力困难影响，瞻望公共潜在光伏需求有望捏续开释。

广发基金以为，瞻望今夏高温时长较终年偏多，电力负荷压力或将进一步提高。从往年造就来看，夏日用电岑岭有望带动电价上升从而故意于电力板块阐明。此外，发电成本处于低位，且终局电厂、口岸库存双双高位，煤价易跌难涨，火电功绩有望捏续改善。

公共温度还在捏续上升

厄尔尼诺，是一种发生在赤谈中东太平洋海域名义海水出现的畸形增温场面；与之相对，该海域上层海水温度畸形偏低时则出现拉尼娜场面。一般来说，厄尔尼诺场面和拉尼娜场面会轮换出现，平均每两到七年发生一次，常常捏续9到12个月。世界景象组织预测，厄尔尼诺事件在2023年下半年捏续的可能性为90%。

陈洪斌暗意，从他们之前提到的各项局势数据，包括海面的温度、海冰还有大气的温度，齐清楚公共的温度还在捏续上升，同期最近也看到南极的冰盖和格陵兰岛的冰盖举座咫尺溶化的速率相比快，这会导致公共温度上升的速率还在加速。“另外中国的国度局势中心在6月底对7月份的局势预测，淡薄来的不雅点跟咱们是相似的，一方面温度一经在极值，另一方面咱们一经参预了厄尔尼诺情状，也等于说，咱们咫尺其实一经不是在预测了，咱们一经参预了这个情状之中。”

汇泉基金基金司理曾万平暗意，近期煤炭、电力开采和家电池块涨势素雅，与高温天气有一定的联系。在天气燥热作用下，用电消量及空调的需求齐有所上升，由此产生了刺激作用。曾万平还暗意，本年以来东谈主工智能板块眩惑全市集小心，煤炭、电力开采及家电池块此前或跌幅较大，或阐明低迷，由此也具备上升的能源。

工银瑞信基金称，伴跟着寰宇多地刷新历史同期高温记录，电力行业又迎来了“迎峰度夏”怎么完了“削峰填谷”的难题，储能作用突显。面前储能板块迎来了较好的布局时点。一方面，上半年储能出货完了高增长，据了解1-5月国内储能装机增长接近300%，6月末又有一批储能抢装完成。另一方面，储能招标捏续降价激勉价钱战担忧，但访佛于光伏产业链中上游的硅料降价则中游的组件受益，行为储能原料的碳酸锂降价也因期货属性会使得卑劣集成和EPC（工程总承包）智商受益，而市集对此预期较低。基于以上两点，储能板块功绩超预期的概率较高。

但曾万平也不忘说到，从积年造就来看，8月上旬气温会达到高点，尔后便迎来降温。加之本年行业轮动畸形快，盲目入场过热板块风险较大。“咫尺已迈入7月，因此行为短期催化身分，投资者应保捏眷注，幸免盲目追高。”

重心眷注三大板块投资契机

在板块行情预判上，博时基金指数与量化投资部基金司理尹浩以为，5月以回电力尤其是火电行情，背后中枢的驱能源在于煤炭价钱下跌所带来的成本改善、盈利回转，市集预期火电在二季度及年中大约完了更好的盈利水平。同期，煤炭价钱鄙人游需求偏弱、电煤库存偏高的情况下进一步回落，由此带来火电盈利改善幅度进一步汲引的预期。

尹浩暗意，就发电侧而言，面前阶段重心眷注成本改善、供需垂危下的火电池块投资契机；除此之外，水电、核电池块也值得眷注。水电行业在昨年极枯的基数下，瞻望来水将完了赫然配置，而况上市洪流电前期的机组投产及钞票收购将在2023年助力电量完了汲引。

中原基金方面，重心分析了以下三大板块的投资契机：

一是电力公用行状。中原基金以为，昨年夏日一度出现存序限电，本年又逢高温环境，供需错配再度成为市集焦点，催化近期电力公用行状板块的行情。在用电旺季调换电力供需偏紧的布景下，电力公用行状板块的投资契机值得眷注。

中原基金暗意，火电在我国电力体系中阐明着兜底保供、天真退换作用，以50%傍边的装机占比，坐褥了寰宇超60%的电量，承担了跨越70%的顶峰任务，具备着“压舱石”的真义真义，有望迎来价值重估。从火电池块举座来看，本年一季度功绩拐点已现，二季度受煤价加速下行催化盈利加速配置，中报举座有望超预期。不妨眷注行业“由产能阔绰到产能不足、电价管控到市集化、燃料大涨到燃料下行”等基本面回转带来的投资契机。

二是大挥霍筹商细分边界。以白色家电为例，高温天气有望提振白色家电需求，迎来零卖旺季。三大白电7月空调内销排产约1149万台，同比增长24.7%，景气度接续。同期，跟着原材料价钱下跌以及地产宽松计策预期的发酵，基本面的复苏程度将跟着后续宏不雅计策出台有所汲引，申万白色家电指数PE-TTM咫尺正处于近10年15%分位点，估值有望逐渐配置。

三是农业筹商的种业、莳植业。中原基金指出，厄尔尼诺情状可能导致公共气温飙升、松弛性天气和局势情势的出现，高温干旱对莳植地区的食粮与农作物坐褥带来历练。一方面，公共大量农居品供应濒临的不细目性加多。从历史情况来看，在厄尔尼诺年份下，马来西亚和印尼棕榈油、印度及泰国甘蔗、澳大利亚小麦和菜籽单产纷乱濒临下跌。另一方面，从短期来看，厄尔尼诺可能对我国种业、莳植业带来潜在利好：一是极点高温干旱场面可能导致作物减产，带来食粮价钱上升；二是高温干旱调换粮价上行预期，有望提振农户关于具备耐热、耐旱、抗逆性高的优质种子的需求；三是我国多数入口的农居品（如大豆、原糖、棕榈油等）可能濒临供应结构性趋紧和入口价钱汲引。